SMART FUND83号（愛知県稲沢市石橋I・岐阜県岐阜市I＜... 詳細情報

ステータス	運用中
想定利回り	5.7%
募集期間	2025-05-13 19:00:00～ 2025-05-16 13:00:00
運用期間	12ヵ月（2025-05-22～2026-05-21）
募集方式	先着式
タイプ	インカム
募集額	4,960万円
劣後出資額	551万1,111円
融資調達額	0円
出資総額	5,511万1,111円
劣後出資比率	10%

物件タイプ１	一棟収益
物件タイプ２	レジ
権利	借地権付建物
建築年月	2021-11-00
物件情報	・名鉄名古屋本線「国府宮」駅で、物件より自転車で11分、名鉄各務原線「田神」駅より徒歩11分の一棟アパート（定期借地権付）
固有リスク

サービス名称	TSON FUNDING
事業者名	株式会社ＴＳＯＮ
住所	愛知県名古屋市中村区名駅三丁目22番8号大東海ビル2階
TEL	0120-527-038
上場有無	非上場
純資産	5億6,459万2,000円
自己資本比率	9.14%
経常利益	8,120万7,000円
経常利益率	1.58%
決算年月	2025-06-30

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ID:2456 / 投稿者：管理人 [2025-10-01 19:41:20]

決算を確認の上で、サービス解説記事や決算データにも反映させていただきました。
https://investors-eye.jp/tson/
本日のコメントにて、当期純利益の数字を見誤っていましたが、他の数字は直近期を見ていたようです。
私が数字面からみたポイントは記事に記載しておりますが、あくまで一つの意見、見方、程度に捉えていただければ幸いです。

ID:2453 / 投稿者：匿名投稿 [2025-10-01 13:52:03]

株式非公開化に伴う経営改善により、下期は売上総利益・営業利益・半期純利益が過去最高益となりました。独自の不動産AIを駆使した生産性の高い仕入れを首都圏で行い、新築一棟アパート事業の堅調な販売実績が業績向上に大きく貢献しました。
AIでは、前期決算内容から大幅な改善がみられると評価されてます。

ID:2452 / 投稿者：管理人 [2025-10-01 13:02:48]

もしや一つ古いのを見てましたかね。
すいません、別途確認、コメントします！

ID:2451 / 投稿者：匿名投稿 [2025-10-01 12:13:31]

税引き後も９１百万円の黒字ですが一体何期の決算を見られているのでしょうか？

ID:2449 / 投稿者：管理人 [2025-10-01 09:40:23]

ファンドの方ではまだ決算が更新されていませんでしたが、コーポレートサイトの方で開示されているのですね。
経常利益が出たのは喜ばしいことですが、ご指摘のとおり、税引き後ではマイナスですね。
税金まわりは全く詳しくないのですが、外形標準課税の適用があるので、利益以上の税金がかかるのかな？と思いました。
ＰＬ覧を見ていただくと、投資家向け配当は別計上されているので、あくまで経常利益までの中で配当などは計算されているかと。

前渡金については、開発までに要する費用のうち、ゼネコンに工事開始時に支払う着手金などを計上しているのであれば、それ自体はあまり気にしないで良い気がします。
開発するアパートのに関わる土地仕入れや建築コストなどは「販売用不動産」「仕掛販売用不動産」「前渡金」などに計上され、売却時には、「売上原価」に計上されます。
この売上原価がしっかり利益を生んでいるか、を見るには、売上高総利益を見るのが良いかと思います。
ここで開発原価に対する粗利益が見えますが、売上高総利益率が20%弱と、それなりの水準ながら、デベロッパー業態としてみた時に高いとも言えない水準という感じかと思います。
今期は税引き後利益ではマイナスということで、まだ完全復調、といえる数字ではないかと思いますので、開発ノウハウを磨いて売上高総利益率を上げていくか、総売上を上げて（数をさばいて）販管費（人件費等）を吸収できるだけの利益規模を上げることで、純資産を積み上げていけるか、来期の動向もウォッチする必要はあるかと思います。

ID:2448 / 投稿者：クラファン小心者 [2025-10-01 07:43:27]

2025年6月期までの決算/バランスシートが出ました。（本サイト”ニュース”よりリンクあり）
経験不足ながら、個人的に要点をまとめてみました。間違っているところがあれば是非ご指摘いただけたらと思います。

”9000万純利益”と”バランスシート利益余剰金は前年から見て2000万程マイナス”と、チグハグな結果を感じました。
純利益の値は、そこからさらに株主配当等で減る値であると理解しているのですが、はて、、、（不動産クラファンの配当分でマイナスになっているんでしょうか？
自己資本比率は、不動産クラファンの運用額が増えているのでさらに下がっている（9.88 -> 9.06%)

その他
在庫を示す資産部(販売用、仕掛け)は前回より減っているのですが、その分、”前渡金”？がかなり膨らんでいる。
資産部の”現金及び預金”は+20,000万、にもかかわらず、利益余剰金が増えていないのは、償還予定金だから？

ID:1229 / 投稿者：管理人 [2025-05-25 23:50:44]

愛知はそういった市場観なのですね
一般的な任組は、相続対策商品なので10年とかの期間でやる分、10年後に資産価値が下がらなさそうな物件、立地にこだわるケースが多いのですが、TSONさんはちょっと特殊だと思ってました

先ほども記載しましたが、任組でも最後売却時の物件売買相場が上がるか下がるかは大きいです
木造はどうしても期間とともに資産価値が下がりますし、ましてや立地面で優位性が特になければ、ある程度価格も下がるくらいのイメージを持ってましたが、駅距離があるとはいえ愛知で表面9.5%も出れば十分市場に出せそうですね
木造で高利回り物件を好む個人投資家の層は結構厚いので、クラファンで持つ資産としては木造アパートは結構良いのかもしれませんね

ID:1228 / 投稿者：匿名投稿 [2025-05-25 23:22:36]

ご回答誠にありがとうございます。私の投資した任意組合物件は愛知県の物件で9部屋総額82百万の物件で新築から3年のマスターリース契約切れとともに償還を迎える物件です。一部屋空きが出て調べるとまだ7.2万円で募集かけてますので表面利回りで9.5とかですのでまあ3年落ちでそれくらいであればトヨタ期間工とかで売れそうな感じがしてきました。トランプ関税がハチャメチャにならないことを祈っていますが愛知は他にもいい製造業に会社がありモノを見るとメゾネットで東京住みからするとこんないい部屋でこんな値段で借りられて羨ましい限りです。

ID:1225 / 投稿者：管理人 [2025-05-25 21:56:56]

1222様
任意組合は確定申告が原則必要ですが、収益が「雑所得」ではなく不動産所得になる他、建物の減価償却費や資産圧縮効果があるため、節税効果を期待する人には向いているので、投資家側が目的に応じて選ぶのが本質かと思います。
税効果を期待しないなら、匿名組合をお勧めします。

任意組合は「無限責任」という考え方は事実ですが、インカム型であれば「リスクを過度に負う」ということまで心配はあまりいらないかと。
損害の例をイメージすれば例えば建物の看板が落ちて人が亡くなる、などの際には不動産オーナーの責任が問われますが、その際の損失がファンドに帰属するというような可能性は否定できませんが、そのあたりはプロがしっかり管理してくれると期待するしかないかと。

「売却」については賃貸保証とはあまり関係なく、最後元本償還は売却して行うことになります。
TSONが買ってくれる、または後続ファンドに売却するケースなど「売却」についてはいろいろやり方はあります。
売却時に損失が生じれば、その損失相当は投資家にも負担がありますので、元本が満額帰ってこない可能性があるのは、匿名組合でも同じです。
（劣後出資がある匿名組合型契約の方が投資家の棄損リスクが減りますが）

ID:1222 / 投稿者：匿名投稿 [2025-05-25 20:51:44]

すみません、あまり深く考えずに申し込んだのですが、任意組合は無限責任を負うとのこと。ですがインカム型ファンドでその間マスターリースがついていて出口の売却とかがあまり関係ないようなはずなのですが、いったいどのようなリスクがあるのでしょうか。無限責任といえど賃貸保証されているので、売却云々は関係ないはずですが、それで元本が棄損するという場合はどのような場合になるのでしょうか。確かに一見期間にも見えますが最近は長期間では集まりが悪いのか短くなる傾向があります。

ID:1221 / 投稿者：レオ [2025-05-25 19:49:50]

私はTSONファンディングではなく、対面販売の方の顧客ですが、恐らく運用期間の長さで分けているんじゃないですかね？運用期間が長いほうが任意組合とか。TSONファンディングのカスタマーサポートセンターに確認してみるのが良いのではないでしょうか？

ID:1220 / 投稿者：匿名投稿 [2025-05-25 19:14:03]

TSONで匿名組合と任意組合を使い分けて募集していますが、これはどのような時に使い分けられていると思われますか?